A megújuló energia szektor Spanyolországban folyamatos fejlődési folyamatban van, amelyet nemcsak az éghajlatváltozás kezelésének szükségessége, hanem a szabályozási és gazdasági nyomás is vezérel. Az elmúlt években a szabályozások és politikák alapvető szerepet játszottak a megújuló energiát termelő erőművek jövedelmezőségi rátájának meghatározásában. Ezek a politikák, bár nagymértékben ösztönözték a beruházásokat, időnként bizonytalanságot is szültek, különös tekintettel a megújuló energiaforrások 2020-as jövedelmezőségének felülvizsgálatára.
Bevezetés a megújuló energiákra vonatkozó jövedelmezőségi szabályozásokba
Amióta a volt miniszter, José Manuel Soria a 2014-2019-es szabályozási időszakban végrehajtotta a villamosenergia-reformot, a kormány határozottan kitart amellett, hogy kiigazítja a megújuló energiát hasznosító erőművek úgynevezett „ésszerű jövedelmezőségét”. 2020 beköszöntével elkerülhetetlenné vált az ebben az időszakban meghatározott paraméterek felülvizsgálata, ami különféle spekulációkat és aggodalmakat hozott az ágazat egyesületei és vállalatai részéről. A legkritikusabb szempontok E szabályozási keretben azok, amelyek a jövedelmezőséget a 10 éves lejáratú államkötvény plusz 300 bázisponthoz kötik, ami eredetileg 7,38%-os jövedelmezőséget eredményezett 2014-ben.
Ebben az értelemben 2019 végén a megújuló erőművek javadalmazásának lényege az államkötvény 24 májusát megelőző 2019 hónapos értékének felülvizsgálata körül forgott. A kormány azonban már világossá tette, hogy nem állt szándékában módosítani a három további bázispontot, amelyeket a nyereségesség biztosításának alapjául vettek, ami megnyitotta a kaput a jövedelmezőség előrelátható csökkenéséhez. Ezzel a döntéssel a korábbi években már jelentős megszorításokat elszenvedett, a befektetők körében nagy bizonytalanságot okozó szektort kompromittált helyzetbe hoz.
A szabályozási szabványok fejlődése
A szabályzat 2013 óta közvetlenül kapcsolódott az üzemek díjazásához a spanyol államkötvény plusz 300 bázisponttal. Ezt a modellt úgy tervezték, hogy viszonylagos stabilitást biztosítson a hosszú távú jövedelmezőség terén, de a spanyol kötvénykamatok 2014-től kezdődő jelentős csökkenése (amely a 2-es 2014%-ról 1,3%-ra esett az elmúlt években) sok befektető reményét tönkretette, akik ma egy alacsonyabb hozamú jövő elvárásával kell szembenéznie.
Az ágazat különböző szereplőinek ellenkezése ellenére minden arra utalt, hogy az ügyvezető végrehajtja ezt a felülvizsgálatot. 2% alatti államkötvény mellett a megújulók jövedelmezősége több mint két százalékponttal csökkenhet a 2014-ben nyújtotthoz képest, kedvező helyzetbe hozva a pénzügyi tervezésüket több paraméterre alapozó cégeket, befektetőket.
A munkaadók e szabályozási környezet módosítására irányuló kérései ellenére az Energiaügyi Minisztérium szilárdan tartotta álláspontját, amely újabb csökkentést jósol, amely 2020-tól elkerülhetetlenül csökkenti a megújuló erőművek jövedelmezőségi rátáját.
Az ágazatra gyakorolt hatás: a jövedelmezőség hiánya és pénzügyi következményei
Az egyik legnagyobb probléma, amellyel a spanyolországi megújulóenergia-vállalatok szembesülnek, a szabályozási megszorításoktól való függés, amelyek – mivel nem járnak egyértelmű átállási stratégiával – egyenlőtlenül érintik a befektetőket. Sok vállalat számára az ésszerű jövedelmezőség elvárása elérhetetlen lehetőséggé vált, ami generálhat komoly anyagi problémák. Pénzügyi szakértők becslései szerint, ha beigazolódik az államkötvény hozamának csökkenése, akkor többek között a fotovoltaikus, a szél- és a napenergia-szektor pénzügyi bizonytalanság spiráljával szembesülhet, ami hosszú távú projektek finanszírozását kockáztatja.
Ezt a helyzetet súlyosbítja, hogy a 2010 előtt épült üzemek közül sok szinte kizárólag ettől az államkötvényekhez kapcsolódó jövedelmezőségtől függ. Következésképpen, ha nem módosítják a szabályozást, ezek az üzemek életképességüket súlyosan veszélyeztethetik. A megújuló egyesületek felhívják a figyelmet arra, hogy ha a jövedelmezőség bizonyos küszöbértékek alá esik, akkor ezen létesítmények egy része nem tudna tovább működni jelentős gazdasági veszteség nélkül.
Megújuló energiaforrások jövedelmezősége: múlt, jelen és jövő
Mostanáig a megújuló energiaforrások jövedelmezősége Spanyolországban változó volt, különösen a kormány politikájától és döntéseitől. 2013-ban a spanyol kormány meghatározott jövedelmezőségi modellt, amely egyes elemzések szerint nem feltétlenül felelt meg teljesen a várakozásoknak. Az évek előrehaladtával és a piaci feltételek változásával a spanyolországi megújulóenergia-vállalatoknak számos kihívással kellett megküzdeniük, folyamatosan alkalmazkodva a kormány politikájához és a piaci ingadozásokhoz.
2014 és 2019 között A spanyol államkötvény kamata jelentős mértékben csökkent, nagyrészt az EKB gazdaságélénkítő és adósságvásárlási politikája miatt. Ezen politikák hatására a kamatláb 4%-ról 1,3% közeli szintre zuhant, ami közvetlenül befolyásolta az ilyen típusú ösztönzőkkel finanszírozott megújuló energiaforrásokat hasznosító erőművek jövőbeni jövedelmezőségét.
Ezenkívül a Soria által végrehajtott reform egy másik kulcsfontosságú tényező volt a spanyol energiaszektor átalakulásában. Bár ennek a politikának a célja a megújuló projektek prémiumainak megszüntetése és más mechanizmusokon keresztül új befektetések vonzása volt, az eredmény nagyon egyenetlen volt, különösen a régebbi üzemek esetében, amelyek nem rendelkeznek az új piaci feltételekhez való alkalmazkodáshoz szükséges eszközökkel.
A jövedelmezőség jövője Spanyolországban a szabályozási reform után
A megújuló energia jövedelmezőségének csökkenése 2020-tól várhatóan jelentős hatással lesz az ágazatra, mintegy 20.000 XNUMX megawatt beépített kapacitást érintve. Továbbá a szabályozás módosításának hiánya azt jelenti korábbi beruházások, mint például a 2010 előtt készültek, elveszítik gazdasági életképességüket, ha továbbra is kötődnek az államkötvény 2020 előtti feltételeihez. Következésképpen perek és panaszok hulláma várható a nemzetközi befektetők részéről, akik látják érdekeiket. veszélyeztetik ezek a vágások.
Ezenkívül az olyan ágazatok, mint a fotovoltaikus vagy a szélenergia, nem biztos, hogy képesek ellenállni a kompenzáció ilyen drasztikus csökkentésének anélkül, hogy üzleti modelljeik szenvednének. Egyes növények a banki számítások szerint „csődbe” vezethet mivel a becslések szerint több mint 40.000 XNUMX millió eurót kötnek le az ilyen típusú befektetésekre. Az ágazati szakértők hangsúlyozzák, hogy a megszorítások által keltett bizonytalanság jelentős pénzügyi problémákhoz vezethet, amelyek közvetlenül érintik a befektetőket és a megújuló szektor növekedési terveit Spanyolországban.
Mit jelent valójában a spanyol kormány elleni perek zápora?
Ez az új forgatókönyv nemcsak gazdasági, hanem politikai kihívásokat is jelent. Az elmúlt években különböző szövetségek, befektetők és nemzetközi vállalatok elítélték a spanyol kormányt a zöld energiához kapcsolódó prémiumok csökkentése miatt. Az esetek közül a legutóbbi az ICSID (International Center for Settlement of Investment Disputes) pere volt, amely Spanyolországot marasztalta el ezekért a folyamatos és ismétlődő csökkentésekért. Ez a helyzet kényes helyzetbe hozza az országot, hiszen a befektetők ismét bírósághoz fordulhatnak, ha a megújulók jövőbeni jövedelmezőségére vonatkozó várakozások nem igazodnak.
Erre a helyzetre tekintettel egyes állami jogászok azt javasolták, hogy ne írják elő a jövedelmezőség további csökkentését, míg a kormány más szektorai, különösen az Energiaügyi Minisztérium, ezt az intézkedést az éves költségvetés fenntartásához nélkülözhetetlennek tartják. Ha azonban a kormány úgy dönt, hogy folytatja ezt a politikát, újabb pereskedési hullám várható az érintett vállalatok részéről, ami tovább veszélyeztetheti az ágazat stabilitását.
Röviden, a jövedelmezőség 2020-ra történő csökkentése rávilágít a fenntartható és pénzügyileg életképes energiapolitikák végrehajtásának nehézségeire. Míg a világ más régióiban a tiszta energia és annak díjazása terén sikerült fellendülni a fejlődésnek, addig Spanyolországban továbbra is szabályozási akadályok állnak fenn. Ha nem sikerül megfelelő egyensúlyt találni a pénzügyi fenntarthatóság és az energiafejlesztés között, akkor a megújuló szektorban a 2013-as problémák megismétlődésének forgatókönyvével állhatunk szemben.
A következő éveket tekintve a megújuló energia jövedelmezőségi problémáira megoldások keresése kulcsfontosságú lesz a tiszta energiaforrások fejlesztésének fenntarthatóságának garantálásához Spanyolországban.